Resumo:
As Demonstrações Contábeis são preparadas com o objetivo de fornecerem informações úteis para a tomada de decisões por parte de seus usuários, sendo os agentes do mercado financeiro e de capitais os principais usuários da informação contábil. Com a promulgação da Lei 11.638/07, que alterou a Lei das S.A., e o início do processo de convergência para as normas internacionais de contabilidade, esperam-se informações com maior grau de qualidade e transparência, o que elevaria o nível de confiança dos usuários em relação às informações divulgadas pelas empresas. Da mesma forma, a relevância da informação contábil, medida pela influência de variáveis contábeis sobre os preços das ações negociadas em bolsa, também aumentaria. Neste contexto, o presente trabalho objetiva testar empiricamente a hipótese de que a relevância da informação contábil aumentou após a promulgação da Lei 11.638/07. Utilizou-se uma amostra de 95 empresas com ações negociadas na BMF&Bovespa no período de 2005 a 2010. Por meio dos resultados das regressões em cross-section estimadas pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinários verificou-se que o lucro líquido e o patrimônio líquido apresentavam relação positiva e significante com o preço das ações e os R2 ajustados já indicavam maior poder de explicação para os anos após a promulgação da lei. Para testar a hipótese da pesquisa de forma mais robusta, também foram estimadas as regressões com dados em painel para todo o período estudado e para os períodos anterior e posterior à lei. Nos três modelos estimados: POLS, Painel Efeitos Aleatórios e Painel Efeitos Fixos, os resultados indicaram que a relevância da informação contábil aumentou após a promulgação da Lei 11.638/07, confirmando a hipótese da pesquisa. |
