Resumo:
O objetivo do artigo consiste em verificar a associação entre o grau de otimismo da mensagem da alta administração e o desempenho reportado em índices financeiros das empresas ganhadoras do Prêmio Anefac-Fipecafi-Serasa Experian 2011. Para atribuir graus de otimismo (neutro, fraco, semiforte ou forte) às mensagens, sob a perspectiva linguística, criou-se um instrumento de análise de conteúdo segregado nas instâncias (i) conversacional, (ii) indexical e (iii) acional. A amostra foi composta por dez empresas ganhadoras do Prêmio Anefac-Fipecafi-Serasa Experian 2011. A correlação de Spearman foi calculada para verificar a associação entre o grau de otimismo e os índices de desempenho financeiro extraídos da Demonstração dos Fluxos de Caixa das empresas. Os resultados exploratórios revelam que não há associação entre índices financeiros isolados e o otimismo das mensagens da alta administração. Entretanto, considerando conjuntos de índices, verifica-se associação inversa significante entre o grau de otimismo das mensagens e os índices de dispêndio de capital e de retorno dos fluxos de caixa. Os achados sugerem que os gestores de empresas com pior desempenho financeiro de dispêndio de capital e de retorno de fluxo de caixa tendem a ser mais otimistas em suas mensagens aos acionistas, pois estas são escritas após o conhecimento do desempenho financeiro do exercício. Entende-se que os gestores buscam tranquilizar os investidores atenuando informações financeiras negativas por meio de discurso otimista. |
