Resumo:
Desde o início do processo de convergência às IFRS, as empresas e o mercado passam pelo desafio de contabilizar e interpretar adequadamente as novas regras contábeis. Um deles é a contabilização do dividendo adicional proposto, conforme ICPC 08 – Contabilização da Proposta de Pagamento de Dividendos, sendo aplicado obrigatoriamente a partir das demonstrações contábeis de 2010. Neste contexto, surgiu o interesse em verificar o impacto da informação “Dividendo Adicional Proposto” no mercado de capitais. Para tanto, foi realizado um levantamento nas demonstrações contábeis de 2010 das empresas brasileiras de capital aberto com ações na BM&FBOVESPA, com o propósito de identificar a existência do dividendo adicional proposto. A estratégia de pesquisa baseia-se em Collins, Maydew e Weiss (1997), uma adaptação do modelo de Ohlson (1995), que utiliza regressões entre dados de mercado e informações contábeis. Para isso, as variáveis do estudo foram definidas, sendo: i) variável dependente: preço das ações; ii) variáveis independentes: lucro líquido (LL), patrimônio líquido excluindo o efeito do dividendo adicional proposto (PL-DAP) e o dividendo adicional proposto (DPA), isoladamente. Os resultados para o período analisado e para a amostra selecionada revelam que o DPA exerce influência no preço das ações, inclusive com maior magnitude se comparado ao LL e ao PL-DAP, revelando informação útil para o mercado de capitais. Com estas evidências pode-se dizer que, na esfera deste estudo, foi possível detectar incremento informacional do DAP. |
