Resumo:
O objetivo deste trabalho é identificar qual ou quais as metodologias de avaliação econômica de empresas são mais utilizadas por empresas avaliadoras no Brasil, tendo por base a Instrução CVM 361/2002 que dispõe sobre o procedimento aplicável às Ofertas Públicas de Aquisição de ações (OPA) de companhia aberta, o registro das ofertas públicas de aquisição de ações para cancelamento de registro de companhia aberta, por aumento de participação de acionista controlador, por alienação de controle de companhia aberta, para aquisição de controle de companhia aberta quando envolver permuta por valores mobiliários, e de permuta por valores mobiliários. Para a consecução dos objetivos explicitados, esta pesquisa tomou como referência a bibliografia sobre o tema, bem como os laudos de avaliação elaborados e divulgados na página eletrônica da Comissão de Valores Mobiliários. Subsequentemente, foram verificados os métodos de cada instituição na avaliação das empresas. Como resultado obteve-se que, apesar da existência de metodologias mais desenvolvidas, segundo a literatura pesquisada, as instituições adotam como método principal de avaliação, o fluxo de caixa descontado. Por fim, verificou-se que em relação à justificativa para utilização do método de avaliação as empresas normalmente escolhem aquele que representa o maior valor para a companhia avaliada, não fundamentando de forma convincente os motivos da utilização. |
