Resumo:
Propsito do Trabalho:
A gestao das empresas sinalizam ao mercado algumas particularidades e diferenciais organizacionais, a fim de obterem legitimacao e reafirmarem seu desempenho e estrutura empresarial perante os usuarios externos. A governanca corporativa (GC), de acordo com Wu (2012), e um metodo de sinalizacao ao mercado quanto a sua adequacao a esta estrutura organizacional, que fornece maior transparencia e fidedignidade em relacao as atividades empresariais. A GC e descrita como mecanismos, regras, leis ou principios, de empresas que tem por intuito a minimizacao de conflitos na relacao entre principais e agentes, auxiliando no processo decisorio (Carvalho, 2002). As praticas diferenciadas de GC contribuem para a tomada de decisao dos agentes economicos, auxiliando na diminuicao da assimetria da informacao, o que representa uma sinalizacao para o mercado. Na emissao de sinais aos usuarios externos, a empresa dispende gastos, conhecidos por custos de sinalizacao (Dalmacio, 2009). A empresa necessita de custos de sinalizacao para manter as praticas de GC com rigor e auxiliar na continuidade da credibilidade da empresa perante os usuarios externos (Dalmacio, 2009, Wu, 2012, Santana, 2014). Por conseguinte, os honorarios de auditoria, de acordo com Wu (2012), podem ser considerados como um custo de sinalizacao, que a empresa desembolsa a fim de assegurar as praticas de GC e manter a qualidade das informacoes divulgadas. Neste contexto, apresenta-se a questao de pesquisa: Qual a relacao entre a governanca corporativa e os honorarios de auditoria em empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa? O objetivo da pesquisa consiste em verificar a relacao entre a governanca corporativa e os honorarios de auditoria em empresas brasileiras listada na BM&FBovespa.
Base da plataforma terica:
Empresas com um nivel elevado de governanca corporativa pagam valores mais altos de honorarios de auditoria para ter melhores resultados da auditoria (Griffin et al., 2008), aumentar sua eficiencia e melhorar os controles internos (Hallak & Silva, 2012). De acordo com Connelly, Certo, Ireland e Reutzel (2011), estudos sobre a Teoria da Sinalizacao preocupam-se em investigar custos de sinalizacao. Deste modo, de acordo com Wu (2012), caso a governanca corporativa, que e um meio de sinalizacao, impactar de forma positiva e significativa os honorarios de auditoria, tem-se que os honorarios de auditoria sao considerados custos de sinalizacao da governanca corporativa. Assim, estabeleceu-se a primeira hipotese de pesquisa: H1: O nivel de governanca corporativa possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria.
Estudos realizados demonstraram que a firma de auditoria Big Four, tamanho, complexidade, crescimento, retorno sobre ativo ROA , alavancagem, contas a receber e estoque possuem influencia nos honorarios de auditoria. Firmas de auditoria Big Four sao mais especializadas e possuem mais recursos para a realizacao dos trabalhos de auditoria (Francis, 1984), o que decorre em maior qualidade dos servicos prestados (Hallak & Silva, 2012). Esta estrutura e recursos que as firmas de auditoria Big Four possuem resultam em maior valor de honorarios de auditoria (Hallak & Silva, 2012). No que se refere ao tamanho da empresa, quanto maior a empresa, maiores sao suas atividades de negocios, o que acarreta em maior trabalho para a firma de auditoria e consequentemente, em maiores honorarios (Wu, 2012). Em referencia a complexidade da empresa, representada pelo numero de subsidiarias, espera-se que quanto maior o numero de subsidiarias, ou seja, mais complexo o negocio, maior seja o valor de honorarios pagos a auditoria (Wu, 2012). No que tange ao crescimento, entende-se que os honorarios de auditoria variam conforme o crescimento da empresa. Nesse sentido, quanto mais a empresa cresce, com o aumento do total de ativos, maiores sao os riscos de auditoria, o que consequentemente resulta em maior trabalho por parte da auditoria (Wu, 2012). A capacidade de lucro e o nivel de endividamento representam fatores de risco ao negocio e que influenciam nos honorarios de auditoria. Desta forma, a variavel ROA representa a capacidade de lucro e a alavancagem o nivel de endividamento das empresas (Wu, 2012). Pode-se inferir que quanto maior o risco do negocio, maior tende a ser os honorarios de auditoria. Quanto maior as contas a receber e os estoques, maior o risco de auditoria e consequentemente, maiores serao os honorarios de auditoria (Wu, 2012). Diante das variaveis apresentadas, apresenta-se as seguintes hipoteses:
H2a A firma de auditoria big four possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria; H2b O tamanho da empresa possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria; H2c A complexidade da empresa possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria; H2d O crescimento da empresa possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria; H2e A rentabilidade do ativo possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria; H2f A alavancagem da empresa possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria; H2g O valor de contas a receber possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria; H2h - O estoque possui relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria.
Mtodo de investigao:
O presente estudo classifica-se como descritivo, documental e com uma abordagem quantitativa. A populacao compreendeu todas as empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de Sao Paulo (BM&FBOVESPA). Desta populacao, a amostra foi composta pelas empresas que possuam todas as variaveis necessarias para a realizacao da pesquisa relacionadas ao ano de 2013. Dessa forma, a amostra totalizou 214 empresas, distribuidas em diferentes setores da economia, como bens industriais (25 empresas), construcao e transporte (33), consumo ciclico (44), consumo nao ciclico (32), financeiro e outros (9), materiais basicos (29), petroleo, gas e biocombustivel (3), tecnologia da informacao (4), telecomunicacoes (6) e utilidade publica (29).
A coleta dos dados ocorreu na base de dados Economatica, no sitio da BM&FBovespa e nos Formularios de Referencia das empresas. Na base de dados Economatica buscou-se os dados dos indicadores economico-financeiros, no sitio da BM&FBovespa verificou-se o nivel de Governanca Corporativa das empresas, e por fim, no Formulario de Referencia foi coletado o valor pago de honorarios de auditoria, o tipo de empresa de auditoria (big four ou nao) e o numero de subsidiarias consolidadas. A coleta de dados ocorreu no mes de agosto de 2014. A variavel utilizada no modelo de regressao como dependente foi honorarios de auditoria (HonAud) e as variaveis governanca corporativa (GovCorp), firma de auditoria (Big4), tamanho da empresa (Tam), complexidade (Subs), crescimento da empresa (Cresc), retorno sobre o ativo (ROA), alavancagem financeira (Alav), contas a receber (CtasRec) e estoque (Est) como independentes. Os dados foram tabulados em planilha eletronica e foram analisados por meio de estatistica descritiva e de regressao linear multipla, com a utilizacao do software SPSS.
Resultados, concluses e suas implicaes:
Constatou-se que as variaveis que apresentaram significancia ao nivel de 1% e 10% para predizer a variavel dependente honorarios de auditoria (HonAud) foram tamanho da empresa (Tam) e contas a receber (CtasRec), respectivamente. As demais variaveis utilizadas nao se apresentaram significativas. Quanto aos coeficientes das variaveis, observou-se que o tamanho da empresa (Tam) possui relacao positiva com os honorarios de auditoria (HonAud), o que indica que quanto maior o tamanho da empresa (Tam) maior os honorarios de auditoria (HonAud). A variavel contas a receber (CtasRec) apresentou relacao negativa com a variavel dependente, ou seja, o valor de contas a receber impacta na diminuicao dos honorarios de auditoria (HonAud). A relacao positiva do tamanho da empresa com os honorarios de auditoria (HonAud), vai ao encontro dos estudos de Yatim et al. (2006), Wu (2012) e Hallak e Silva (2012). A relacao significativa e negativa entre a variavel contas a receber (CtasRec) e os honorarios de auditoria, vai de encontro dos resultados de Yatim et al. (2006) e Wu (2012), que encontraram relacao positiva. Para estes autores, o saldo elevado de contas a receber representa maior risco de auditoria. De forma geral, observou-se que empresas maiores, com elevado valor de ativos (Wu, 2012), que demandam maior tempo de servico (Hallak & Silva, 2012), acarretam em honorarios de auditoria com valor elevado. O valor elevado de contas a receber das empresas analisadas, ao contrario do esperado, apresentou influencia negativa nos honorarios de auditoria. Por meio de tal constatacao, pode-se inferir que as contas a receber estao impactando em menores honorarios de auditoria, ou seja, esta conta nao representa muito trabalho aos auditores. Entretanto, deveria exigir maiores testes de auditoria a fim de verificar sua fidedignidade, o que acarretaria no aumento dos honorarios de auditoria e nao na sua diminuicao. Deste modo, pode-se constatar, que as empresas de auditoria estao realizando poucos testes de auditoria nesta conta. As variaveis firma de auditoria big four, complexidade e crescimento da empresa, rentabilidade do ativo, alavancagem financeira e estoque nao apresentaram-se significantes para explicar os honorarios de auditoria. Rejeita-se as hipoteses H2a, H2c, H2d, H2e e H2f, pois os honorarios de auditoria nao sao influenciados pela firma de auditoria big four, complexidade e crescimento da empresa, rentabilidade do ativo, alavancagem financeira e estoque. Com base nos resultados encontrados, pode-se aceitar a hipotese H2b visto que o tamanho da empresa apresentou relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria. Rejeitar a hipotese H2g, pois os resultados demonstraram relacao negativa e significativa entre a variavel contas a receber e os honorarios de auditoria, ao contrario do que se esperava. Em relacao a Hipotese 1, esta foi rejeitada, visto que o nivel de governanca corporativa nao apresentou relacao positiva e significativa com os honorarios de auditoria. Este achado corrobora com os resultados encontrados por Bortolon et al. (2013), os quais tambem nao verificaram significancia entre o nivel de governanca corporativa e os honorarios de auditoria. Entretanto, vao de encontro com os achados de Griffin et al. (2008), Hallak e Silva (2012), que encontraram em seus estudos relacao positiva e significativa entre governanca corporativa e honorarios de auditoria. Wu (2012) argumenta que as empresas para se manterem com nivel alto de governanca corporativa, contratam servicos de auditoria mais rigorosos, para sinalizar a qualidade das informacoes da empresa ao mercado, acarretando em valores elevados de auditoria. Todavia, esta relacao significativa entre governanca corporativa e honorarios de auditoria nao foi visualizada na presente pesquisa.
Referncias bibliogrficas:
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Griffin, P. A., Lont, D. H. & Sun, Y. (2008). Corporate governance and audit fees: evidence of countervailing relations. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 4 (1), 18-49.
Hallak, R. T. P. & Silva, A. L. C. (2012). Determinantes das despesas com servicos de auditoria e consultoria prestados pelo auditor independente no Brasil. Revista Contabilidade & Financas, 23 (60), 223-231.
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