Resumo:
Propsito do Trabalho:
No campo contabil, estudos a exemplo dos de (Santos, Vargas, Almeida & Lavarda 2012; Braga, Oliveira & Salotti, 2010; Braga, Sampaio, Santos & Silva, 2011; Hasseldine, Salama & Toms, 2005) tem denotado que variaveis como :tamanho, reputacao corporativa, concentracao acionaria, entres outras, origem do controle acionaria, qualidade da auditoria, exercem influencia na divulgacao ambiental .
Um aspecto, que sugere a necessidade de atencao, refere-se a questao a internacionalizacao das organizacoes, fenomeno este que tem, nos ultimos tempos, se tornado crescente junto as empresas brasileiras. (Fundacao Dom Cabral, 2015). Nesse sentido, pretende-se por meio do presente estudo responder ao seguinte problema: quais variaveis podem influenciar o comportamento das maiores transnacionais brasileiras quanto ao seu nivel de divulgacao de informacoes de natureza ambiental?
O objetivo do presente estudo e analisar quais variaveis podem influenciar o nivel de divulgacao ambiental das organizacoes transnacionais brasileiras, evidenciando-se tal aspecto a partir de um estudo realizado junto as 52 maiores empresas internacionalizadas do Brasil em 2014, segundo a Fundacao Dom Cabral.
Base da plataforma terica:
2,1 Teoria da Divulgacao
A teoria da divulgacao voluntaria considera a divulgacao como um processo endogeno, do qual espera-se que determinados incentivos podem estimular ou nao o processo de evidenciacao de informacoes por parte dos gestores e / ou empresas relacionadas a suas atividades e objetivos organizacionais aos seus diversos grupos de interessados (sociedade, governo, orgaos reguladores, investidores (Dye, 2001, Salotti & Yamamoto, 2008).
Verrechia ( 2001) destaca tres modelos analiticos para explicar o fenomeno da divulgacao: a Divulgacao Baseada em Associacao (Association-based disclosure); Pesquisa sobre Divulgacao Baseada em Julgamento (Discretionary-based disclosure) e Pesquisa sobre Divulgacao Baseada em Eficiencia (Efficiency-based disclosure).
Dentre os tres modelos de Verrechia (2001), o que melhor explica as intencoes propostas neste estudo, e o segundo, tendo em vista que se busca identificar os fatores que podem ou nao motivar a divulgacao apresentada pelas organizacoes aqui analisadas.
2.2 Fatores Determinantes da Divulgacao Voluntaria Ambiental
A divulgacao voluntaria constitui um importante elemento de apoio a reducao da assimetria informacional entre investidores e empresas, na medida em que esse comportamento discricionario, alem de aumentar o nivel de satisfacao das partes interessadas no negocio, contribui para ampliar a transparencia corporativa e agregacao de valor (Rufino & Monte, 2014; Cruz & Lima, 2010, Almeida-Santos et al., 2012) .
Por sua vez, a busca pela conscientizacao ecologica e de praticas sustentaveis, vem surgindo no contexto economico como uma nova necessidade das corporacoes, tendo em vista percebe-se que nao se ha como pensar o desenvolvimento economico sem considerar as potencialidades e os limites do meio ambiente (Braga et al. 2009)
Para a Contabilidade, a identificacao dos reflexos ambientais e sociais , surge como um paradigma, sobretudo relacionado ao processo de mensuracao e evidenciacao dos impactos ambientais (Tinoco & Kraemer, 2011).
Buscando compreender o comportamento real dos gestores e/ empresas em relacao ao compromisso ambiental, muitos estudos a exemplo dos de Braga et al. (2009), Hohamed e Hammani (2009), Rover et al. (2012), Calixto, Barbosa e Lima (2007), Cruz e Lima (012), Liu e Anbumazhi (2009), Braga et al. (2011) e Monteiro e Aibar-Guzman (2011).
Mtodo de investigao:
3.1 Caracterizacao do Estudo
O presente estudo caracteriza-se como uma pesquisa exploratorio-descritiva e quantitativa, cujo procedimento de coleta de dados processou-se com o auxilio da pesquisa documental.
3.2 Populacao e Amostra
Para realizacao da pesquisa utilizou-se como populacao as 52 maiores empresas segundo o grau de internacionalizacao, em 2014, de acordo com o ranking divulgado pela Fundacao Dom Cabral. Contudo, devido a ausencia de informacoes disponiveis, foram analisadas 32 organizacoes.
3.3 Variaveis
As variaveis de estudo compreenderam: o nivel de divulgacao ambiental (dependente) e as seguintes variaveis explicativas: o grau de internacionalizacao, a reputacao corporativa, o desempenho, tamanho da empresa e o endividamento.
O nivel de divulgacao ambiental, para fins deste estudo, relaciona-se ao tipo e quantidade de informacao ambiental disponibilizada e apresentada pela empresa aos seus stakeholders. O levantamento das respectivas informacoes foi realizado por meio da analise dos relatorios financeiros anuais, relatorios de sustentabilidade e dados do formulario de referencia apresentados pelas organizacoes analisadas junto a CVM e divulgadas no periodo de 2013-2014.
Para sua mensuracao, adotou-se um modelo adaptado dos estudos de Lima (2007) e Murcia et al. (2008) para identificacao da divulgacao voluntaria, a partir das analise das sessoes referentes as informacoes de natureza.
A proxy utilizada para mensuracao da reputacao corporativa, foi a classificacao da revista exame para o ranking das 100 melhores empresas em reputacao de 2014.
O grau de internacionalizacao utilizado consistiu no indice apresentado pela Fundacao Dom Cabral em 2014, o qual e medido por meio do modelo proposto pela United Nations Conference on Trade and Development, UNCTAD
Para avaliacao do desempenho utilizou-se como variavel o Retorno sobre o Patrimonio Liquido ou ROE (Return of Equit), que e o resultado da razao entre o lucro liquido ajustado e o patrimonio liquido da empresa, dado percentual.
O Endividamento, por sua vez, e o resultado da razao entre o passivo exigivel total e o ativo total ajustado, dado em percentual.
O tamanho da empresa e medido a partir do logaritmo natural (ln) do ativo total ajustado.
3.4 Modelo Estatistico
O modelo estatistico de analise foi baseado na regressao linear multipla.
Resultados, concluses e suas implicaes:
Este artigo investigou os fatores determinantes da divulgacao voluntaria de natureza ambiental junto as 52 maiores transnacionais brasileiras em 2014. Participaram do estudo 32 organizacoes, tendo em vista ocorrerem limitacoes no processo de coleta de dados. Os resultados empiricos encontrados, revelaram que as maiores transnacionais brasileiras, possuem um comportamento mediano no que se refere ao nivel de divulgacao ambiental, ja que em media, um percentual de apenas 40% de informes relevantes neste sentido podem ser visualizados em seus relatorios.
Em relacao as hipoteses de estudo, constatou-se os seguintes aspectos:
H1: Empresas com maior reputacao corporativa tendem a divulgar maiores informacoes de natureza ambiental que empresas que nao possuem.
No estudo em questao tal hipotese foi rejeitada, tendo em vista que o p value para este item, apresentou uma significancia de 0,75, nao sendo portanto confirmados os estudos de Toms (2002) ; Hasseldine et al. (2005); Almeida-Almeida-Santos et al. (2012) e Cruz e Lima (2010).
H2: Empresas com maior tamanho tendem a divulgar mais informacoes de natureza ambiental que empresas menores
Tal hipotese foi rejeitada, ja que o p value para este item apresentou significancia de 0,736., nao sendo confirmados os estudos de Toms, 2002; Hasseldine et al. (2005); Braga et al. (2009); Almeida-Santos et al. (2012), Zang et al, (2012) e Murcia et al. (2008).
H3: O grau de internacionalizacao da empresa influencia positivamente o nivel de divulgacao ambiental;
Esta hipotese foi aceita, tendo em vista o p value para este item ter apresentado significancia de 0,008, sendo portanto confirmado o estudo de Murcia e Santos (2009) ; Rufino e Monte (2014).
H4: Empresas com elevado grau de endividamento tendem a divulgar mais informacoes de natureza ambiental que as que possuem pouco grau de endividamento, e;
Hipotese rejeitada, tendo em vista que o p value encontrado foi de 0, 291, nao sendo confirmados os estudos de Rufino e Monte (2014).
H5: O retorno sobre o patrimonio liquido influencia positivamente no nivel de divulgacao ambiental.
Hipotese tambem rejeita, ja que o p value encontrado foi de 0,446., nao sendo confirmados os estudos de Zang et al. (2008) e Braga et al. ( 2011).
No tocante as empresas analisadas, percebeu-se que apenas a influencia da internacionalizacao constitui variavel determinante para a divulgacao voluntaria de natureza ambiental, neste sentido, supoe-se que a diminuicao do risco de selecao adversa e a possibilidade de que o custo da divulgacao, esteja sendo suplantado pelo beneficio da satisfacao dos stakeholders., seja o direcionador para esta decisao empresarial. (Salotti & Yamamoto). Tais resultados atendem a perspectiva da Teoria da Divulgacao e modelo de decisao por julgamento proposto por Verrechia (2001).
Embora perceba-se que os resultados satisfizeram ao que foi proposto, nao se tem contudo, os achados como conclusivos, principalmente ao se avaliar o tamanho da amostra e o fato de se ter a compreensao de que no mercado dinamico no qual as empresas estao inseridas, no contexto atual, tem sido crescente a busca por transparencia corporativa, principalmente junto as grandes organizacoes e empresas de setores cujas atividades possuem alto impacto ambiental.
Diante das limitacoes do estudo, sugere-se possivel continuidade nesta pesquisa, a partir de uma maior base de informacoes a serem analisadas, que seja capaz de tracar perfis e contribuir para ampliar a visibilidade quanto ao comportamento do fenomeno da Transnacionalizacao, haja vista, nao se poder passar despercebido o papel de destaque que estas empresas possuem no contexto economico.
Referncias bibliogrficas:
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Liu, X; Anbumozhi, V.(2009). Determinant factors of corporate environmental information disclosure: an empirical study of Chinese listed companies. Journal of Cleaner Production, 17(6), 593-600.
Lima, G. A. S. F. ( 2007) . Utilizacao da teoria da divulgacao para avaliacao da relacao do nivel de disclosure com o custo da divida das empresas brasileiras. 118p. Tese (Doutorado em Controladoria e Contabilidade). Faculdade de Economia e Administracao. Universidade de Sao Paulo, Sao Paulo.
Murcia ,F.D., Rover, S., Santos, A. & Borba, J.A. Determinants of corporate environmental reporting in Brazil: the case of industries sensitive to the environment. In: NORTH AMERICAN CONGRESS ON SOCIAL AND ENVIRONMENTAL ACCOUNTING RESEARCH (CSEAR), 2008, Montreal. Proceedings... Montreal: CSEAR, 2008.
Rover, S., Tomazzia, E.C., Murcia, F.D. & Borba, J. A. ( 2012, abril/junho). Explicacao para a divulgacao voluntaria ambiental no Brasil utilizando a analise de regressao em painel. Revista de Adm. USP, 47(2), 217-230.
Rufino, M .A; Monte, P.A. (2014). Fatores que explicam a divulgacao de informacoes voluntarias das 100 maiores empresas com acoes mais negociadas na BM&FBOVESPA. In: VIII Congresso AnpCONT, 8, 2014. Anais.., Rio de Janeiro, 2014. Recuperado em 09 fev 2015 de : http://www.furb.br/_upl/files/especiais/anpcont/2014/239_3.pdf?20150209225015.
Salotti, M.B. YAMAMOTO, M.M. Divulgacao Voluntaria da Demonstracao dos Fluxos de Caixa no Mercado de Capitais Brasileiro. Revista Contabilidade & FinancasUSP, Sao Paulo, v. 19, n. 48, p. 37 49, set/dez 2008.
Zang, J.; Guo, H. Li, B.; Wang, W. (2008). The influence of financial factors on environmental information disclosure in China chemical industry. Social Science Research Network, 2008. Recuperado e 13 dez 2014 de: .
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