Resumo:
Propsito do Trabalho:
O objetivo do presente estudo consiste em verificar se existe correlacao entre a qualidade da informacao contabil e o nivel de divulgacao voluntaria das empresas listadas no segmento Bovespa Mais. Dessa forma, os objetivos especificos sao (a) Verificar o nivel de divulgacao voluntaria das empresas; (b) Verificar a qualidade das informacoes contabeis que estao sendo divulgadas. A escolha das empresas listadas no segmento Bovespa Mais se justifica, pois, as mesmas assumem compromissos de elevados padroes de governanca corporativa e transparencia com o mercado. Alem disso, as empresas desse segmento normalmente sao empresas iniciantes no mercado de capitais, sendo assim, torna-se necessario verificar se as mesmas ja realizam praticas de divulgacao voluntaria, bem como a qualidade das informacoes divulgadas.
Base da plataforma terica:
O objetivo principal da Contabilidade, de prover informacoes uteis a seus usuarios, e atingido por meio da divulgacao (disclosure). Na otica da contabilidade, o disclosure representa a ultima fase do ciclo contabil, o qual e caracterizado inicialmente pelos processos de reconhecimento e mensuracao dos eventos economicos. O disclosure deve ser realizado com clareza e objetividade para que os usuarios entendam e possam tomar suas decisoes com confianca (Iudicibus, 2010).
De acordo com Dal- Ri Murcia e Santos (2009a, p.3) o disclosure de algumas empresas excede o requerido por lei. Isso ocorre porque os controladores da empresa possuem informacoes adicionais cuja divulgacao nao e obrigatoria, tendo a opcao de divulga-las em determinados casos. O disclosure voluntario compreende qualquer tipo de informacao, constante nos relatorios corporativos anuais, alem daquelas exigidas legalmente, ou seja, informacoes disponibilizadas pelas empresas por vontade propria, para melhor informar seus stakeholders, ou por conveniencia, para atrair investidores (Klann & Beuren, 2012).
Porem de acordo com Dal- Ri Murcia, Santos (2009b), a divulgacao de informacoes nao relevantes tem custos para empresa e e vista como desnecessaria, podendo, ainda, confundir o usuario, ja que pode tirar sua atencao das informacoes relevantes. Logo, divulgar um volume excessivo de informacoes sem se preocupar com a relevancia pode confundir o usuario em vez de auxilia-lo. Entende-se como informacao relevante, aquela capaz de fazer diferenca nas decisoes dos usuarios. Segundo Carvalho (2012) a qualidade das informacoes divulgadas ao mercado e um fator em destaque, exercendo esta um papel de grande importancia, pois as informacoes contabeis sao tidas como um mecanismo de reducao das assimetrias envolvendo gestores, acionistas e demais stakeholders.
Entende-se por informacoes contabeis de qualidade aquelas informacoes financeiras uteis a tomada de decisao, ou seja, informacoes contabeis compreensiveis e adequadas as necessidades dos usuarios a quem se destinam (Hendriksen & Van Breda, 1999).
Francis et al. (2004) por sua vez consideram que maior qualidade nas demonstracoes contabeis podem gerar consequencias positivas como, por exemplo, a valorizacao das acoes e custos menores na captacao de recursos. Biddle e Hilary (2006) verificaram que a alta qualidade nas informacoes contabeis aumenta a eficiencia nos investimentos ao reduzir a possibilidade de comportamentos discricionarios por parte dos gestores.
Mtodo de investigao:
A tecnica utilizada para coleta de dados foi a analise de conteudo, os dados foram coletados por meio das Demonstracoes Financeiras Padronizadas (DFPs) de oito companhias listadas no segmento Bovespa Mais para os anos de 2012 e 2013. As informacoes referente a qualidade da informacao contabil e divulgacao voluntaria foram coletadas por meio de duas metricas.
A metrica de divulgacao voluntaria (MDV) foi elaborada por Consoni (2014). A versao original da metrica e composta por 04 categorias e 27 subcategorias, porem, 6 das 27 subcategorias tiveram que ser excluidas, pois sao itens que se repetem na metrica de qualidade da informacao contabil, a qual e apresentada no topico 3.2.2. Os itens excluidos foram (a) Projecoes de vendas; (b) Projecao de lucros; (c) projecao dos fluxos de caixa; (d) variacao ocorrida no resultado operacional; (e) Indicadores economicos e financeiros globais (EVA, EBITDA, MVA); e (f) Medidas de eficiencia operacional. A exclusao se justifica pelo fato de haver duplicidade de itens em ambas as metricas, o que prejudicaria o resultado.
A metrica de qualidade da informacao contabil foi desenvolvida por Barbosa (2014) considerando a percepcao dos analistas fundamentalistas. A metrica e composta por 17 perguntas, para cada resposta positiva atribui-se um (1) ponto para a empresa, caso contrario atribui-se pontuacao zero (0). Porem os itens 5, 7, 8 e 13 possuem mais de uma informacao e, portanto poderao ter pontuacao acima de um (1).
A analise dos dados foi realizada por meio de estatistica descritiva. Alem disso, utilizou-se a metrica Euclidiana para verificar o comportamento das empresas quanto a qualidade da informacao contabil e quanto ao nivel de divulgacao voluntaria. O teste nao-parametrico coeficiente de correlacao de Kendall sera calculado por meio do SPSS 20.0, com o intuito de avaliar o relacionamento entre os rankings de qualidade da informacao contabil e divulgacao voluntaria, ou seja, verificar se ha diferenca entre eles.
Resultados, concluses e suas implicaes:
Os resultados da relacao entre as variaveis qualidade da informacao contabil e divulgacao voluntaria, os quais foram obtidos com o auxilio do SPSS 20.0, mostraram um coeficiente de correlacao de 0,390 para 2012 e 0,148 para 2013, porem o p-valor foi de 0,224 para 2012 e 0,615 para 2013. Tais resultados sugerem que pode haver uma baixa relacao positiva e significativa entre qualidade da informacao contabil e divulgacao voluntaria. Isto significa dizer que quanto maior o indice de divulgacao voluntaria maior e a qualidade das informacoes contabeis divulgadas pelas empresas.
Em relacao a MQIC verificou-se que a companhia Nutriplant Industria e Comercio em 2012 esta mais proxima do cenario ideal, ja em 2013 quem assume o lugar de primeiro posto e a companhia Senior Solution. Interessante notar que a companhia Nortec Quimica em 2012 assumiu o ultimo posto tanto para divulgacao voluntaria, quanto para qualidade da informacao contabil. O contrario ocorreu com a companhia Aguas do Brasil, pois em 2013 a mesma assumiu o primeiro posto para divulgacao voluntaria, porem o ultimo posto para qualidade da informacao contabil.
Em relacao a MDV percebe-se que em 2012 a companhia Senior Solution esta mais proxima do cenario ideal, em contraponto a companhia Nortec Quimica esta mais longe do cenario ideal. Ja em 2013 a companhia Aguas do Brasil assume o posto de primeiro lugar, porem percebe-se que a distancia da companhia Senior Solution em relacao ao cenario ideal permanece a mesma de 16,670. Por outro lado ha uma mudanca na distancia da Nutriplant Industria e Comercio, a qual passa assumir o ultimo posto.
Os achados da pesquisa demonstram ainda que nenhuma empresa atendeu por completo os itens das metricas de divulgacao voluntaria (MDV) e qualidade da informacao contabil (MQIC). Isto significa dizer que todas as empresas tiveram uma distancia diferente de zero (0) do cenario ideal.
Em relacao a analise da divulgacao voluntaria o Figura 2 demonstra que no ano de 2012 e 2013 houve uma divulgacao de 100% por parte das empresas dos itens: 2 - Participacao de mercado; 4 - Influencia do Estado nas atividades da companhia; 5. Planos e objetivos corporativos; 6 - Alinhamento das acoes da companhia com os objetivos; 9 - Variacao ocorrida no nivel de recebiveis; 11 - Variacao no nivel das despesas administrativas e comerciais; 13 - Efeito financeiro proveniente da captacao de recursos de terceiros de curto e longo prazo; 15 - Comportamento do valor das acoes ordinarias e preferenciais; 16 - Custo de capital proprio; 19 - Investimento/desinvestimentos realizados.
Em relacao a qualidade da informacao contabil em ambos os anos o item menos divulgado e o 18 - Dependencia de tecnologia, de fornecedores, de clientes ou de mao e obra. Assim como no estudo elaborado por Consoni (2014) tendo como base o percentual medio de divulgacao por item em cada ano, verificou-se que para todas as categorias da metrica ha itens que sao mais divulgados e itens que sao divulgados com uma menor frequencia pelas empresas. Entretanto a cada ano sequente as empresas apresentam uma margem de crescimento nos itens que foram divulgados com menor frequencia em determinado ano, nesse caso o ano de 2012.
Contudo, citam-se algumas limitacoes do estudo como pequeno numero de empresas na composicao da amostra, bem como a inclusao de outras variaveis que pudessem explicar a qualidade da informacao contabil e divulgacao voluntaria das empresas. Salienta-se, porem que estudos futuros poderao ser realizados abrangendo uma amostra maior de empresa, com intuito de demonstrar se ha de fato relacao entre qualidade da informacao contabil e divulgacao voluntaria, ja que os resultados da presente pesquisa nao foram conclusivos e, portanto nao podem ser generalizados.
Referncias bibliogrficas:
BIDDLE, G. C., & HILARY, G. (2006). Accounting quality and firm-level capital investment [eletronic version], Accounting Review, v.81, n.5, 963-982.
CARVALHO, F. L. (2012). Qualidade das informacoes contabeis, restricao financeira e decisoes de investimento: evidencias para a America Latina. Tese de doutorado em Engenharia da Producao, Programa de Pos-Graduacao em Engenharia de Producao da Escola de Engenharia de Sao Carlos da Universidade de Sao Paulo.
DAL-RI MURCIA, F. D., & SANTOS, A. (2009a). Fatores Determinantes do Nivel de Disclosure Voluntario de companhias abertas no Brasil [versao eletronica], Revista de Educacao e Pesquisa em Contabilidade, v. 3, n. 2, art. 4, 72-95 ISSN 1981-8610.
DAL-RI MURCIA, F. D., & SANTOS, A. dos. (2009b). Principais Praticas de Disclosure Voluntario das 100 Maiores Empresas Listadas na Bolsa de Valores de Sao Paulo [versao eletronica], Revista Contabilidade e Controladoria, v. 01, n. 01, 61-78.
FRANCIS, J., LAFOND, R., OLSSON, P. M., & SCHIPPER, K. (2004). Costs of Equity and Earnings Attributes [eletronic version], The Accounting Review, v. 79. N 4, 967-1010.
HENDRIKSEN, E.S, & VAN BREDA, M.F. (1999). Teoria da contabilidade. Sao Paulo: Atlas.
IUDICIBUS, S. (2010). Teoria da Contabilidade Totalmente atualizada, com capitulo especial sobre as novas abordagens a teoria contabil. 10 Ed. Sao Paulo: Editora Atlas.
KLANN, R. C., & BEUREN, I. M. (2012). Gerenciamento de resultados: analise comparativa de empresas brasileiras e inglesas antes e apos a adocao das IFRS. In: Congresso ANPCONT, 6, 2012. Florianopolis.
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