Resumo:
Propsito do Trabalho:
Cooperativas de credito sao instituicoes financeiras com uma forma juridica diferenciada que fornecem servicos de depositos, emprestimos, financiamentos, entre outros servicos bancarios, a um grupo definido por um elo comum atraves do mutualismo. Essas organizacoes tem chamado a atencao de pesquisadores quanto a medicao e avaliacao de seu desempenho financeiro e no cumprimento de seus objetivos.
Em geral, as empresas cooperativas sao organizacoes cujo proposito principal e economico ou comercial e cujos membros aderem por razoes economicas (Barton, 1989). Este trabalho tem por objetivo propor uma forma de avaliacao de desempenho das cooperativas de credito no cumprimento de seu objetivo principal de geracao de beneficios economicos aos seus membros, afetando a renda dos mesmos, e verificar os determinantes desse desempenho. Essa avaliacao se divide em duas vertentes, uma financeira, relacionada a intermediacao financeira, e uma operacional, relacionada a prestacao de outros servicos bancarios, as quais convergem em um desempenho global. Buscar-se-a responder ao questionamento: Quais sao os determinantes do desempenho operacional e financeiro das cooperativas de credito brasileiras, na perspectiva do beneficiamento dos cooperados?
Base da plataforma terica:
As cooperativas sao organizacoes economicas e a caracteristica basica que as distinguem de outros negocios e que elas sao de propriedade de, controladas por e pretendidas a beneficiar as pessoas a quem elas servem, ou seja, os seus membros, ao inves de investidores externos (Sexton e Iskow,1988). Conforme Barton (1989), os beneficios gerados aos cooperados podem ser de valor economico, afetando a renda dos mesmos, e tambem podem ser de valor social, os quais incluem quaisquer resultados nao economicos, como o bem estar do cooperado por estar envolvido com outros em busca de um proposito comum ou mesmo por atuar na cooperativa como proprietario. No entanto, se uma cooperativa nao atende os propositos economicos, no longo prazo elas serao incapazes de ainda atender os beneficios sociais, ja que o resultado sera a liquidacao da organizacao ou mesmo a reorganizacao devido a necessidade economica.
Os beneficios de valor economico gerados pela cooperativa aos seus associados incluem, principalmente, servicos, produtos e precos disponiveis para os cooperados que compram de ou vendem para a cooperativa e a distribuicao do lucro liquido para os patronos elegiveis. Trabalhos como Fried, Lovell e Eeckaut (1993), McKillop e Wilson (2011) e McKillop, Goddard e Wilson (2008) abordam as diferentes formas pelas quais as cooperativas de credito, especificamente, fornecem beneficios economicos aos cooperados, tomando essa geracao de beneficios como sua principal finalidade, instigando o interesse pelo estudo da eficiencia das cooperativas de credito brasileiras neste sentido.
Um dos fatores fundamentais para a avaliacao do desempenho das cooperativas de credito em sua atuacao em prol do cooperados e a compreensao de que diferentemente de cooperativas de consumo e de cooperativas de producao, este tipo de cooperativa, ao aceitar poupancas de membros tem caracteristicas de uma cooperativa produtora, enquanto que, ao fornecer emprestimos para membros, tem caracteristicas de cooperativas de consumo (Fried, Lovell & Eeckaut, 1993). A existencia de cooperados com interesses conflituosos entre si implica que a cooperativa de credito deve buscar atender os diferentes interesses dos membros poupadores (altas taxas de retorno) e dos membros captadores (baixas taxas de captacao) simultaneamente. Assume-se nesta pesquisa que a neutralidade das cooperativas e menos provavel a criacao de incentivos para as cooperativas de credito desencorajarem a participacao de novos membros (McKillop & Wilson, 2011) e que buscando atender os objetivos de ambos os tipos de cooperados a cooperativa caminha para essa neutralidade.
Outro fator importante e que as cooperativas de credito, diferentemente das firmas orientadas para o investidor (IOFs), nao buscam maximizar o retorno sobre o investimento, mas sim, buscam a maximizacao de valor para o cooperado, atraves do aumento dos lucros e do bem-estar dos mesmos (Sexton e Iskow,1988), de forma que o seria o lucro liquido nas IOFs, nas cooperativas retorna, nao com base no investimento, mas para os usuarios ou patronos da mesma na proporcao de suas atividades com a cooperativa.
Mtodo de investigao:
Foram investigados os determinantes do desempenho de uma amostra representativa das cooperativas de credito brasileiras com base em indicadores definidos como proxies do desempenho destas cooperativas na geracao de beneficio ao cooperado e com base em indicadores financeiros representativos do desempenho financeiro das mesmas.
A investigacao dos determinantes do desempenho se deu a partir da tecnica de analise de em painel utilizando-se os principais indicadores contabeis e financeiros que caracterizam as cooperativas de credito e as proxies de desempenho operacional relacionadas a prestacao de servicos bancarios nao geradores de juros - e de desempenho financeiro relacionadas a intermediacao financeira representativas da finalidade principal das cooperativas de credito brasileiras. Para o desenvolvimento dos modelos de regressao com dados em painel foram aplicados os modelos nas tres abordagens mais comuns: modelo de efeitos fixos, modelo de efeitos aleatorios e pooled ordinary least square (POLS) (Favero et al, 2009). Para a analise dos resultados, foram considerados os testes de Breusch-Pagan, Hausman e o teste de diferenca dos interceptos de grupos.A amostra e composta por 604 cooperativas de credito, sendo a amostra obtida a partir dos balancetes anuais de 1.105 cooperativas de credito singulares listadas na base de dados do Banco Central do Brasil que possuem dados no periodo de 2007 a 2014.
A utilizacao da tecnica de analise de dados em painel e adequada para os fins desta pesquisa por permitir um maior numero de observacoes para se trabalhar, provocando um aumento do numero de graus de liberdade e eficiencia dos parametros; alem de reduzir problemas de multicolinearidade de variaveis explicativas devido ao aumento do numero de observacoes obtido atraves da multiplicacao do numero de cross-sections pela quantidade de periodos de tempo.
As proxies do desempenho financeiro contemplaram: o volume de descasamento de operacoes ativas, o spread da cooperativa e o volume de operacoes de credito com cooperados. Ja para o desempenho operacional foram utilizadas as proxies: a participacao da receita de prestacao de servicos na receita total da cooperativa, o indice de cobertura da receita de prestacao de servicos sobre as despesas administrativas, e a relacao entre as despesas administrativas e o volume de depositos da cooperativa.
Resultados, concluses e suas implicaes:
No sentido de contribuir com a avaliacao de se as cooperativas estao cumprindo adequadamente seu papel e responder de forma mais positiva aos incentivos fornecidos pelo governo, esta pesquisa buscou investigar os determinantes do desempenho das cooperativas de credito brasileiras diante de seu objetivo de beneficiar o cooperado afetando sua renda.
Algumas das relacoes encontradas tiveram efeitos inesperados sobre o desempenho das cooperativas de credito conforme definido neste trabalho e os resultados demonstraram que existem alguns efeitos contraditorios quando se busca melhorar o desempenho financeiro e operacional da cooperativa simultaneamente. Verifica-se que uma cooperativa que atue buscando aumentar o volume de operacoes de credito em relacao ao ativo total, tera uma maior participacao das receitas financeiras em relacao ao rendimento total (o que teria um impacto negativo no desempenho operacional), a nao ser que busquem atuar com um spread mais baixo e investir na diversificacao de receitas, atuando na prestacao de outros servicos que nao sejam de intermediacao. Desta forma, estarao atuando em beneficio dos cooperados e melhorando seu desempenho, tanto financeiro, quanto operacional e, curiosamente, nao apenas o aumento no volume de operacoes de credito, mas tambem a diversificacao de receitas e a reducao do spread irao provocar um impacto positivo na geracao de sobras, melhorando, portanto, tambem o desempenho global.
No entanto, uma reducao no spread geraria um efeito tambem negativo no desempenho financeiro ao favorecer um aumento no descasamento de operacoes e, portanto, podendo gerar um aumento na necessidade de captacao e aplicacao de recursos em outras instituicoes, caso a cooperativa nao obtenha sucesso na diversificacao de receitas a partir da prestacao de servicos nao geradores de juros para com os cooperados.
Verifica-se ainda, que a alavancagem da cooperativa e a geracao de sobras em relacao ao ativo total sao os fatores que mais afetam de forma positiva o desempenho operacional, o desempenho financeiro e o desempenho global, simultaneamente.
O trabalho apresenta como principais limitacoes a nao utilizacao de variaveis que poderiam ser significativas na avaliacao do desempenho operacional e financeiro, como o numero de cooperados, devido a falta de acesso aos dados. Alem disso, os dados pouco discriminados em relacao a abertura de contas do banco de dados utilizado podem ser afirmados tambem como uma limitacao.
Por fim, o trabalho assevera a importancia de se conhecer os determinantes da eficiencia das cooperativas de credito, permitindo aos gestores em nivel institucional planejar e promover acoes que busquem uma melhoria no desempenho no beneficiamento dos cooperados atraves do impacto gerado em sua renda, ja que este e o objetivo principal em prol do qual a cooperativa de credito deve atuar e pelo qual estas surgem.
Referncias bibliogrficas:
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Fried, H. O.; Lovell, C.A. K.; Eeckaut, P. V. (1993). Evaluating the performance of U.S. credit unions. Journal of Banking and Finance, v.17, p. 251-265.
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Gorton, G.; Schmid, F. (1999). Corporate governance, ownership dispersion and efficiency: Empirical evidence from Austrian cooperative banking. Journal of Corporate Finance, Vol. 5, issue 2, p. 119-140
McKillop, D.; Wilson, J. O. S. (2011). Credit Unions: a theoretical and empirical overview. Financial Markets, Institutions & Instruments, Vol. 20, Issue 3, pp. 79-123.
McKillop, D. G.; Glass, J. C.; Fergunson, C. (2002). Investigating the cost performance of UK credit unions using radial and non-radial efficiency measures. Journal of Banking & finance, n. 26, p. 1563-1591.
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