Resumo:
Propsito do Trabalho:
Que ganham as companhias ao publicar o quanto gastaram pagando cursos de idiomas para funcionrios ou contribuindo com a sua previdncia privada, por exemplo? Por acaso isto representa ou pode representar para elas uma vantagem comparativa em relao concorrncia? Ao fazer isto, sofrem algum tipo de impacto direto ou indireto, positivo ou negativo na sua performance produtiva? Investir em pessoas (e comunicar a realizao deste investimento) se reflete nos seus resultados financeiros? Embora no se pretenda aqui responder a todas estas questes, este estudo lana luzes sobre estes pontos de discusso atravs da anlise de trs elementos, quais sejam: o investimento em recursos humanos; a divulgao voluntria deste investimento; e, o desempenho financeiro. Desta forma, a pergunta de pesquisa que norteia o trabalho : qual a relao entre o processo de divulgao de informaes sobre recursos humanos e o desempenho financeiro das companhias? A anlise da relao o objetivo deste estudo. Aprofund-la este binmio entre disclosure e performance financeira possibilitar oferecer uma contribuio aos profissionais ligados area de recursos humanos: a partir das concluses obtidas nesta pesquisa podero rever de forma diferente o modo como as informaes sobre o investimento em recursos humanos esto sendo evidenciadas nas empresas em que atuam. Alm disto, esta pesquisa instigar membros da academia a realizar outras pesquisas no sentido de confirmar ou refutar se os resultados aqui obtidos se repetem em outros segmentos empresariais e/ou pases.
Base da plataforma terica:
Hossain, Khan e Yasmin (2004) afirmam que, mesmo que o investimento em recursos humanos no esteja explicitado nas demonstraes financeiras das entidades, o trabalho das pessoas continua sendo a engrenagem responsvel pelo desenvolvimento das organizaes, e at mesmo pela atrao de novos investidores. Tinoco (2013, p. 67) explica ainda que o novo paradigma da competitividade e da continuidade das entidades que buscam a liderana a nvel mundial passa pelo reconhecimento que este est ancorado em pessoas. A mo de obra qualificada e motivada gera melhores resultados - o que, consequentemente, cria valor para a entidade e retorno para os acionistas. Portanto, a empresa que investe em recursos humanos possui um diferencial de atratividade perante os investidores. Hossain, Khan e Yasmin (2004) corroboram este entendimento afirmando que, ao perceber uma fora de trabalho diferenciada e competente, os investidores conseguem visualizar um negcio promissor. Logo, propalar o investimento realizado em recursos humanos se tornou uma estratgia de marketing com vistas a atrair capital externo e, talvez, capaz at de motivar as pessoas da organizao.
Demonstrada a importncia dos recursos humanos e sua funo dentro das organizaes como criadores de valor, surge a preocupao no que concerne a evidenciao dos benefcios gerados, seus reflexos e o quanto vale o citado valor agregado. Admitindo que muitas informaes que no so claramente expressas pelas demonstraes financeiras, Hossain, Khan e Yasmin (2004, p. 225) afirmam que para remover esta dificuldade e para chamar a ateno dos acionistas, muitas empresas esto informando sobre os seus recursos humanos em um formato no financeiro, principalmente nos relatrios anuais de forma voluntria. Esta observao foi levada em considerao quando da elaborao da estrutura metodolgica do presente estudo.
Tanto o trabalho de Mamun (2009) quanto o de Micah, Ofurum & Ihendinihu (2012) trataram, de forma mais pontual, da influncia que a informao acerca de recursos humanos exerce sobre o desempenho financeiro das entidades. Branco e Rodrigues (2009) relataram que o desempenho financeiro est ligado a uma fora de trabalho capacitada, o que gera competitividade nas relaes mercadolgicas.
Ao pesquisar os fatores determinantes da evidenciao em Responsabilidade Social Corporativa (RSC) em um grupo de empresas listadas na Bovespa, Conceio, Dourado, Baqueiro, Freire, & Brito (2011) sugeriram que a poltica de disclosure nesta matria est ligada ao benefcio marginal que as entidades auferem (ou esperam auferir) com este tipo de divulgao. O marketing social seria, portanto, em termos econmicos, uma externalidade positiva, um efeito compensatrio do disclosure. O mesmo estudo sinaliza a existncia de uma relao significativa entre o desempenho econmico-financeiro com a evidenciao de RSC.
Assim, partindo do conceito de recursos humanos e aprofundando a questo da evidenciao de informaes, foi possvel perceber a relao entre marketing e disclosure, e sedimentar o estudo das implicaes que a divulgao de informaes sobre recursos humanos pode causar sobre o desempenho financeiro das empresas.
Mtodo de investigao:
A pesquisa foi desenvolvida com as empresas que compem o IBrX-100. Este ndice concentra as 100 empresas com maior volume de negociao na BM&F Bovespa. Contudo, das 100 empresas listadas no ndice, para uma melhor definio da amostra, foram eliminadas: a) as empresas que aparecem mais de uma vez na listagem, para no gerar duplicidade; e b) as empresas classificadas no Setor Financeiro e Outros, em razo das suas especificidades. Aps a aplicao de tais critrios de eliminao, obteve-se uma amostra com 76 empresas pertencentes a diversos ramos de atuao.
Os dados utilizados foram coletados atravs da base de dados do Economtica e por meio dos Relatrios Anuais da Administrao, referentes ao ano de 2013, obtidos pelo site de relao com investidores das companhias listadas.
Atravs de anlise documental, foram identificadas as palavras-chave associadas ao investimento em recursos humanos conforme preconizado por Mamun (2009). A anlise do texto foi feita no sentido de verificar a ocorrncia dos termos que Mamun (2009) chama de itens de divulgao. Importante salientar, que com o fito de evitar que a pesquisa seja enviesada a ocorrncia de um item de divulgao no texto do relatrio foi considerada, para efeito de contagem, uma nica vez. Deste modo, os termos mais citados e os menos citados tiveram peso equivalente.
Alguns dos termos elencados por Mamun (2009) foram adaptados, com o objetivo de evitar distores e livrar o estudo de um vis decorrente de incongruncias terminolgicas. A adaptao da metodologia adotada por Mamun viabilizou a apurao do Human Resource Accounting Disclosure Index (HRADI). Este indicador, que representa a varivel dependente do presente estudo, composto por 16 itens de divulgao sobre o investimento em recursos humanos. Somando os itens divulgados por cada empresa e dividindo este resultado pela pontuao mxima que cada empresa poderia obter (no caso, 16) chega-se ao HRADI.
Foi utilizada a tcnica estatstica de regresso mltipla, com o intuito de auxiliar na interpretao dos dados, baseando na perspectiva do crosssection (corte transversal). As variveis independentes escolhidas para esse trabalho foram: Rentabilidade (REN); Volume de Vendas (VV) e Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao (EBITDA).
Resultados, concluses e suas implicaes:
As empresas pesquisadas evidenciam em mdia 23,44% dos itens definidos na metodologia deste trabalho, e chegam a no mximo 75% de divulgao, com um desvio padro de 19,61%. Tais evidncias so similares aos achados de Micah, Ofurum e Ihedinihu (2012), que ao estudarem empresas da Nigria, constataram que as companhias nigerianas divulgavam entre 20% e 40% destas informaes.
Nenhuma das empresas apresenta todas as informaes definidas por Mamun (2009) e h, inclusive, empresas que no evidenciam nenhuma informao a respeito de seus recursos humanos. Este resultado se assemelha do constatado por Mamun (2009), pois as empresas pesquisadas pelo autor divulgavam em mdia 25%, no mximo 50% e no mnimo 6,25% das informaes sobre recursos humanos.
No estudo de Micah, Ofurum e Ihedinihu (2012), observou-se que existe relao significativa entre a rentabilidade das companhias e a divulgao de informaes sobre recursos humanos. Contrariando o resultado deste estudo, a presente pesquisa aceitou a hiptese (p-valor = 0,241) de que no h relao significativa entre a Rentabilidade das companhias estudadas e o HRADI. Por outro lado, os achados da presente pesquisa confirmam o estudo de Domnguez (2012), o qual evidencia que a interpretao do resultado da regresso indica que o fato de uma companhia ser mais rentvel no a faz dar maior publicidade ao investimento que realiza em recursos humanos.
A presente pesquisa analisou, ainda, a relao entre o Volume de Vendas e o HRADI, e concluiu pela rejeio da hiptese (p-valor = 0,074) ao nvel de 10% de significncia. Portanto, o Volume de Vendas est significativamente relacionado ao ndice de divulgao de informaes sobre recursos humanos.
Na presente pesquisa, a varivel EBITDA foi assumida como um dos representantes do desempenho financeiro. No entanto, aps a anlise dos dados, a hiptese de que no h relao significante entre EBITDA e HRADI foi rejeitada, pois, de acordo com o modelo de regresso empregado neste estudo, existe uma forte relao de significncia entre a varivel EBITDA e o nvel de divulgao de recursos humanos (p-valor = 0,001). Este resultado corrobora, portanto, as concluses de Sonnier, Carson e Carson (2007).
Desta forma, respondendo pergunta inicialmente levantada, obteve-se como resposta que o Volume de Vendas e o EBITDA das companhias esto relacionados ao ndice de divulgao de informaes sobre recursos humanos e que a Rentabilidade destas entidades no se relaciona com o HRADI.
Os achados acerca da Rentabilidade corroboram as concluses de Domnguez (2012), enquanto que os resultados sobre o EBITDA so congruentes com os achados de Sonnier, Carson e Carson (2007). Quanto ao Volume de Vendas, no foram encontrados estudos que observassem a varivel sob a perspectiva analisada nesse estudo.
Sendo assim, diante das variveis levantadas para este estudo, pode-se concluir que h uma relao entre o processo de divulgao de informaes sobre recursos humanos e o desempenho financeiro das companhias quando este for representado por Volume de vendas e EBITDA, haja vista que a Rentabilidade no se mostrou ter relao de significncia nesta anlise.
Referncias bibliogrficas:
Branco, M. C., & Rodrigues, L. L. (2009). Exploring the importance of social responsibility disclosure for human resources. Journal of Human Resource Costing & Accounting, v. 13, n. 3, p. 186-205.
Conceio, S. H. D., Dourado, G., Baqueiro, A., Freire, S., & Brito, P. (2011). Fatores determinantes no disclosure em Responsabilidade Social Corporativa (RSC): um estudo qualitativo e quantitativo com empresas listadas na Bovespa. Gest. Prod, 461-472.
Domnguez, M (2012). Amrica lvarez. Company Characteristics and Human Resource Disclosure in Spain. Social Responsibility Journal. Vol. 8 n. 1, pp. 4-20.
v. 18, n. 5, p. 47-48.
Hossain, D. M., Khan, A. R., & YASMIN, I. (2004). The Nature of Voluntary Disclosures on Human Resource in the Annual Reports of Bangladeshi Companies. Dhaka University Journal of Business Studies, v. 25, n. 1, p. 221-231.
Mamun, S. A. A. (2009). Human resource accounting (HRA) disclosure of Bangladeshi Companies and its association with corporate characteristics. BRAC University Journal, v. 1, n. 1, p. 35-43.
Micah, L. C., Ofurum, C. O., & Ihendinihu, J. U. (2012). Firms Financial Performance and Human Resource Accounting Disclosure in Nigeria. International Journal of Business and Management, v. 7, n. 14.
Sonnier, B. M., Carson, K. D., & Carson, P. P. (2007). Accounting for intellectual capital: the relationship between profitability and disclosure. Journal of Applied Management and Entrepreneurship, v. 12, n. 2, p. 3-14.
Tinoco, J. E. P. (2013). Contribuio ao estudo da mensurao, avaliao e evidenciao de recursos humanos. Revista Contabilidade & Finanas USP, So Paulo, edio comemorativa, p. 66-78.
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