RESUMO DO TRABALHO

Código: 254

Área Temática: Área III: Contabilidade Financeira

Título: Evidenciacao Ambiental: uma Analise das Carteiras do ISE, ICO2 e IBOVESPA

Resumo:
Prop�sito do Trabalho:
O objetivo da pesquisa foi analisar a evidenciacao ambiental das empresas participantes dos indices ISE, ICO2 e IBOVESPA a fim de verificar se ha diferencas entre as carteiras do ISE e do ICO2, indices caracteristicamente ambientais, e o IBOVESPA. Ademais, buscou-se averiguar tambem se a evidenciacao guarda relacoes com as variaveis setor, nivel de governanca corporativa, porte da empresa, participacao no ISE, participacao no ICO2, participacao no IBOVESPA e a participacao simultanea nos tres indices. As empresas que pertencem ao Indice Bovespa (IBOVESPA), indice composto pelos ativos com maior negociabilidade e representatividade do mercado de acoes brasileiro, tambem evidenciam informacoes sobre o ambiente. Contudo, enquanto a BM&FBOVESPA exige que as empresas do ISE e do ICO2 evidenciem informacoes ambientais, nao se tem o mesmo rigor com as empresas pertencentes ao IBOVESPA. Apesar disso, acredita-se que, mesmo nao havendo exigencia da BM&FBOVESPA para a participacao no IBOVESPA, as empresas realizem boas praticas de governanca corporativa, incluindo a preocupacao com o meio ambiente e sua evidenciacao, dada a visibilidade decorrente da carteira. Sendo assim, esta pesquisa procura responder a seguinte questao: Quais as diferencas entre os niveis de evidenciacao ambiental das empresas participantes das carteiras do ISE, ICO2 e IBOVESPA em 2013? Como objetivos especificos, pretendeu-se analisar as informacoes ambientais evidenciadas pelas empresas componentes da carteira dos indices ISE, ICO2 e IBOVESPA e verificar se a evidenciacao estava associada a variaveis como setor, nivel de governanca corporativa, porte da empresa, participacao no ISE, participacao no ICO2, participacao no IBOVESPA e participacao nos tres indices.

Base da plataforma te�rica:
Em decorrencia da amplitude das discussoes envolvendo o meio ambiente, a evidenciacao das informacoes exigidas pelos usuarios torna-se importante, visto que ela os influencia na tomada de decisao. Nossa (2002) aponta como um dos motivos para essa demanda de informacoes ambientais a possibilidade de transferencia de riscos para um credor, como, por exemplo, o risco de credito em decorrencia de multas por violacoes ambientais. Segundo o CPC 22 - Informacoes por Segmento (CPC, 2014), as empresas devem evidenciar informacoes relativas as atividades que executam e aos ambientes economicos em que atuam. Tais informacoes devem possibilitar uma avaliacao da natureza e dos efeitos financeiros dessas atividades. Tal avaliacao e feita por usuarios externos, como governo, investidores e credores, para viabilizar a tomada de decisao, como, por exemplo, decidir quando comprar, manter ou vender instrumentos patrimoniais (CPC 00, 2014). Pesquisas como as de Calixto (2007), Benites e Polo (2013), e Silva, Rocha, Wienhage e Rausch (2009) tem buscado identificar as caracteristicas predominantes nas empresas que evidenciam maiores niveis de informacoes ambientais. Espera-se que empresas de determinados setores, com maior tamanho, com adocao das melhores praticas de governanca corporativa e que participam de carteiras de indices importantes no mercado de capitais brasileiros evidenciem mais informacoes que as demais. O ISE e considerado uma ferramenta para estimular a responsabilidade etica das empresas e comparar seu desempenho sob a visao da sustentabilidade corporativa (BM&FBOVESPA, 2014). Esse indicador e o responsavel pela mensuracao do retorno de uma carteira formada por empresas rentaveis e de alta liquidez, comprometidas com sustentabilidade e responsabilidade social. A selecao das empresas componentes da carteira do ISE e feita levando em consideracao as 150 acoes mais liquidas da BM&FBOVESPA, dentre as quais sao escolhidas as que, atraves de um questionario respondido a Bolsa, possuem as melhores classificacoes em termos de governanca corporativa, dos impactos ambientais de suas atividades e do relacionamento com os empregados, fornecedores e com a comunidade. Alem disso, sua carteira pode ser composta por, no maximo, 40 empresas (Rover, Borba, & Borget, 2008; BM&FBOVESPA, 2014). O ICO2 e um indice formado por acoes de empresas componentes da carteira do IBrX-50 (Indice Brasil 50), que aderiram formalmente a iniciativa do ICO2 e estao empenhadas em divulgar informacoes do inventario anual de GEE de acordo com o nivel de abrangencia e prazos definidos pela BM&FBOVESPA (BM&FBOVESPA, 2014; Fabrini, 2012).Para avaliar as acoes das empresas participantes da sua carteira, o ICO2 considera como relevantes o grau de eficiencia destas em emissoes de GEE e o total de acoes em circulacao de cada uma delas (GVces, 2014). O IBOVESPA e um indice criado pela BM&FBOVESPA em 1968 e tem como objetivo ser referencia na analise do �desempenho medio das cotacoes dos ativos de maior negociabilidade e representatividade do mercado de acoes brasileiro� (BM&FBOVESPA, 2014), tendo grande relevancia na analise de tal desempenho por representar a atuacao das principais acoes negociadas na BM&FBOVESPA. Assim, ao analisar empresas participantes de carteiras de indicadores que abordem especificamente questoes ambientais (ISE e ICO2) e nao ambientais (IBOVESPA), espera-se cumprir os objetivos da pesquisa de investigar se a participacao em carteiras especificas pode representar um fator influente nos niveis de evidenciacao ambiental pelas empresas listadas.

M�todo de investiga��o:
A amostra e constituida pelas empresas componentes das carteiras do ISE, ICO2 e IBOVESPA em maio de 2014, periodo de coleta dos dados da pesquisa. A juncao das tres carteiras resultou em uma populacao de 73 empresas. Desse total, excluiram-se 13 empresas que nao apresentaram relatorio de sustentabilidade, 19 que ainda nao tinham disponibilizado os seus relatorios de 2013 e uma empresa que divulgou o relatorio de 2013 em forma de video. Como a empresa Eletropaulo faz parte da empresa AES Tiete, apenas o relatorio dessa ultima foi analisado. De forma analoga, excluiu-se a Metalurgica Gerdau S.A e apenas o relatorio da Gerdau S.A foi contemplado na analise. Os relatorios de sustentabilidade das 39 empresas foram verificados observando-se a evidenciacao de suas informacoes ambientais com base nos indicadores para negocios sustentaveis e responsaveis de dimensao ambiental do Instituto Ethos (2014). O Instituto Ethos foi escolhido como base de analise fundamentando-se na sugestao de pesquisas futuras de Silva, Rocha, Wienhage e Rausch (2009). A analise dos itens foi feita utilizando-se palavras-chave para as buscas de cada categoria. Para a analise dos indicadores da categoria poluicao, foram utilizadas expressoes �emissao�, �emissoes� e �carbono�. Ja para a analise dos indicadores da categoria materiais, foram utilizadas como palavras chave as expressoes �materiais�, �coleta seletiva�, �residuos� e �recicla�. Na categoria agua, apenas a palavra �agua� foi utilizada. Para a analise dos indicadores da categoria energia foram utilizadas as expressoes �energia� e �rede eletrica� e, por fim, as expressoes �mitiga�, �residuos� e �biodiversidade� foram utilizadas para a analise dos indicadores da categoria biodiversidade e habitats naturais. Utilizou-se o Teste Qui-quadrado para verificar a associacao entre o nivel de evidenciacao das empresas e as variaveis setor; nivel de governanca corporativa; porte da empresa; participacao no ISE; participacao no ICO2; participacao no IBOVESPA; e participacao nos tres indices. Os testes foram realizados no Software Statistical Package for the Social Sciences (SPSS). Os niveis de significancia adotados para a rejeicao das hipoteses nulas da pesquisa foram de a = 5% e a = 10%.

Resultados, conclus�es e suas implica��es:
A maioria das empresas da amostra � de pequeno porte e est� listada no novo mercado. Tamb�m � poss�vel perceber que 35 empresas das 39 analisadas fazem parte do IBOVESPA. Destaca-se que mais da metade das empresas pertence ao ISE. Por fim, observa-se que apenas 14 entidades da amostra comp�em a carteira dos tr�s �ndices simultaneamente. A divulga��o dos programas de preven��o � polui��o foi estatisticamente distinta em fun��o dos setores das empresas, sendo que, no setor �Utilidade p�blica/ energia el�trica�, houve o maior n�mero de evidencia��o desse item por ser composto pelo maior n�mero de empresas (nove) e todas o evidenciaram. De maneira oposta, esse foi o setor com menor n�mero de evidencia��o dos investimentos no desenvolvimento de tecnologias com foco em redu��o do consumo de �gua, sendo que apenas uma empresa o evidenciou. O quesito investimentos em reutiliza��o de materiais e reciclagem tamb�m apresentou diferen�as estatisticamente significativas entre os setores. Todos os setores evidenciaram os investimentos, sendo que 89% das empresas componentes do setor �Utilidade p�blica/energia el�trica� evidenciaram tais informa��es. As evidencia��es da compra de res�duos de empresas terceiras para utilizar como fonte de energia tamb�m apresentaram diferen�as estatisticamente significativas. As evidencia��es dos programas de preven��o � polui��o foram estatisticamente distintas em fun��o do ISE, sendo que apenas os setores �Consumo n�o c�clico/ fumo� e �Diversos� n�o evidenciaram esse item. Os demais setores evidenciaram esse item de forma integral. As evidencia��es das iniciativas pontuais para redu��o do uso de materiais tamb�m apresentaram diferen�as estat�sticas entre setores, de maneira que em �Consumo n�o b�sico/alimentos processados� houve o menor n�mero de evidencia��es desse item. Ademais, as evidencia��es dos investimentos no desenvolvimento de tecnologias com foco em redu��o do consumo de �gua apresentaram diferen�as estat�sticas entre setores, tal que, no setor �Utilidade p�blica/ energia el�trica�, houve o menor n�mero de evidencia��o desse quesito. Quanto aos programas de preven��o � polui��o, seus valores foram estatisticamente diferentes em fun��o do ICO2, sendo que, com exce��o dos setores �Consumo n�o c�clico/ fumo� e �Diversos�, todas as empresas dos demais setores est�o comprometidas com a evidencia��o dessas informa��es. As empresas do IBOVESPA apresentaram menor n�vel de evidencia��o dos t�picos abordados na pesquisa, considerando que tiveram uma m�dia de evidencia��o de 7,6 t�picos, dos 14 ent�o listados (n�vel de evidencia��o de 54,29% do total de itens analisados). Percebe-se, ainda, que o fato de participar da carteira de mais um indicador n�o significa que as informa��es sejam mais evidenciadas, visto que o n�vel de evidencia��o das empresas que participam dos tr�s �ndices simultaneamente foi 65,21%, percentual inferior ao n�vel de evidencia��o das empresas que participam apenas da carteira do ISE (67,85%). Constatou-se que as empresas que participam de carteiras de indicadores com foco ambiental demonstraram-se mais preocupadas com a evidencia��o de informa��es desse g�nero, dado que o n�vel de evidencia��o das empresas que comp�em as carteiras do ICO2 e do ISE foram 63,07% e 67,85% respectivamente, valores superiores ao percentual de evidencia��o de empresas que pertencem apenas ao IBOVESPA (54,29%). Com base nos resultados, verificou-se que existe rela��o das vari�veis setor, governan�a corporativa, porte da empresa, participa��o no ISE, participa��o no ICO2, participa��o no IBOVESPA e participa��o nos tr�s �ndices com as evidencia��es ambientais dos relat�rios de sustentabilidade das empresas da amostra. Pode-se destacar a evidencia��o do item programas de preven��o � polui��o como o de maior influ�ncia nas referidas vari�veis, sendo este associado a setor, porte da empresa, ISE e ICO2. Verificou-se, ainda, que houve diferen�as no n�vel das evidencia��es ambientais entre os �ndices verificados na pesquisa, visto que o ISE se sobressai como o �ndice com maior m�dia de evidencia��o, o que indica que pertencer � carteira de um indicador com foco ambiental pode impactar o n�vel de evidencia��o.

Refer�ncias bibliogr�ficas:
BM&FBOVESPA. (2014). Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de Sao Paulo. Recuperado de: < http://www.bmfbovespa.com.br/home.aspx?idioma=pt-br >. Acesso em: 01 jul. 2014. CALIXTO, L. (2007). Uma analise da evidenciacao ambiental de companhias brasileiras � de 1997 a 2005. UnB Contabil, Brasilia, v. 10, n. 1, jan./jul. FABRINI, J. A. (2012). Informacoes ambientais divulgadas pelos bancos presentes no ICO2. Trabalho de Conclusao de Curso (Graduacao em Ciencias Contabeis) � Faculdade de Economia, Administracao e Contabilidade de Ribeirao Preto, Universidade de Sao Paulo, Ribeirao Preto. INSTITUTO ETHOS. (2014). Indicadores Ethos para negocios sustentaveis e responsaveis. Recuperado de: . Acesso em: 01 jul. 2014. NOSSA, V. (2002). Disclosure ambiental: uma analise do conteudo dos relatorios ambientais de empresas do setor de papel e celulose em nivel internacional. Tese (Doutorado em Controladoria e Contabilidade). Faculdade de Economia, Administracao e Contabilidade, Universidade de Sao Paulo, Sao Paulo. ROVER, S.; BORBA, J. A.; BORGERT, A. (2008). Como as empresas classificadas no indice de sustentabilidade empresarial (ISE) evidenciam os custos e investimentos ambientais?. Custos e @gronegocio on line, v. 4, n. 1, jan./abr. SILVA, J. O.; ROCHA, I.; WIENHAGE, P.; RAUSCH, R. B. (2009). Gestao Ambiental: uma analise da evidenciacao das empresas que compoem o indice de sustentabilidade empresarial (ISE). RGSA � Revista de Gestao Social e Ambiental, Sao Paulo, v. 3, n. 3, p. 56-71, set./dez.