| O objetivo deste trabalho é estudar a relação entre qualidade de comunicação das empresas brasileiras de capital aberto e seu valor de mercado. Mais especificamente estaremos testando a hipótese de que a transparência de informação agrega valor às empresas. Para tanto, as empresas brasileiras de capital aberto listadas na NYSE foram divididas em dois grupos, dependendo de terem recebido ou não prêmios por boa comunicação com o mercado. Os dois grupos foram analisados pelo desempenho das carteiras formadas pelas empresas e pelas correlações entre a transparência de informação e os indicadores contábeis e de mercado dessas empresas. Os testes efetuados indicam que as empresas maiores e com melhor desempenho aproveitam essas condições para se beneficiar da vantagem trazida pela boa comunicação, percebida pelo mercado de capitais. As evidências permitem reflexões sobre como funciona o efeito da transparência de informação no mercado de capitais e indicam que “as empresas que são maiores, falam mais”. Empresas grandes e com desempenho positivo têm maior capacidade de assumir os custos incorridos no processo de boa comunicação com o mercado com o intuito de se beneficiar dessa vantagem. |
