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| Código: 391 | |
| Área Temática: Temas Emergentes em Contabilidade | |
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| Precificação de Empresas: Análise da Relação do Modelo de Ohlson e A Equação Para Cálculo de Opções de Black, Scholes e Merton | |
| Este trabalho tem por objetivo analisar os modelos de Ohlson e a equação de Black, Scholes e Merton (BSM) para precificar empresas, buscando a relação entre estas duas abordagens. O mercado estabelece o preço das empresas e as diversas modelagens procuram, através dos sinais apresentados pelos números contábeis e outros valores off balance, se aproximar desse entendimento dos investidores. Teoricamente, todos os modelos para precificar deveriam obter resultados iguais, uma vez que o objetivo estabelecido é idêntico (o valor da empresa). A análise dos modelos e a comparação entre seus resultados e premissas são então uma contribuição ao estudo da relevância da Contabilidade como fornecedora de informações úteis para a tomada de decisões. O artigo foi desenvolvido através do método indutivo, com análise das premissas de cada modelo. Estabeleceu-se que há semelhança na abordagem dos modelos: o Patrimônio Líquido em Ohlson é resultado do cálculo de BSM, expresso na forma do Ativo menos Passivo Exigível e que os Lucros Anormais, que estimam o valor futuro de uma empresa no modelo de Ohlson, são representados pela volatilidade no cálculo de opções. Teste empírico realizado demonstrou que os Lucros Anormais calculados pela BSM têm forte correlação com os Lucros Anormais estimados pelo mercado. | |
