| Diversos pesquisadores têm apontado que a busca das empresas de capital aberto para atender às expectativas dos acionistas pode muitas vezes ter como conseqüência a tomada de decisões com foco no lucro imediato. Isso teria como conseqüência a perda de oportunidades de investimento em projetos mais lucrativos, com retorno a médio e longo prazos. Alguns dos principais autores que tratam desse tema são Deadern (1969), Johnson e Kaplan (1987), Stewart III (1991), Kaplan e Norton (1992), Copeland, Koller, e Murrin (1995), dentre outros. Kaplan e Norton (1996), argumentam que o Balanced Scorecard é capaz de proporcionar equilíbrio entre as decisões de curto-prazo e de longo-prazo. Pessanha e Prochnik (2004), contudo, demonstram em um estudo de casos múltiplo que as empresas que implementaram o BSC, permanecem focadas nos indicadores financeiros. Este estudo pretende demonstrar que apesar das argumentações de Kaplan e Norton, o BSC permanece focado na maximização do valor para o acionista, sendo suas características mais aderentes às empresas de capital aberto, do que às empresas de capital fechado. Infere-se, assim, que o equilíbrio entre indicadores financeiros e não-financeiros preconizado por Kaplan e Norton pode não ocorrer na prática. |
