Resumo:
Neste artigo é apresentada pela primeira vez uma aplicação da análise de componentes principais para identificação dos fatores que influenciam o comportamento, e para análise da variabilidade da estrutura temporal de cupom cambial, que representa uma das variáveis chave para apreçamento de derivativos cambiais, e decisão de investimento no Brasil por parte de investidores estrangeiros. Com uma amostra de FRAs BM&F que vai de 02/01/2002 a 29/12/2005, a técnica de componentes principais é aplicada para curvas de cupom cambial brasileiras, foi feita de duas formas para períodos de 1, 2 e 3 anos: em curvas construídas por meio de derivativos negociados na BM&F, e em curvas obtidas através das cotações do dólar norte-americano à vista. Da mesma forma que em trabalhos anteriores para taxas de juros, três fatores foram responsáveis pela explicação de no mínimo 95% da variabilidade das estrutura temporal de cupom cambial, sendo que estes fatores foram visualmente interpretados como nível, inclinação e curvatura. No entanto, esta identificação ficou mais evidente nas curvas construídas a partir dos FRAs, do que nas curvas obtidas através das cotações do dólar à vista. |
