Resumo:
Objetiva-se com este estudo verificar se as empresas que distribuíram dividendos no período de 1995 a 2004 foram mais eficientes do que aquelas que não distribuíram, e ainda observar se o dividendo pago por ativo influencia o retorno sobre o ativo das empresas. A amostra de empresas foi abstraída da Base de Dados Economática. Assim, partiu-se de uma base de dados com todas as empresas listadas na Bovespa no período de 1995 a 2004, com informações contábeis disponíveis para a elaboração de indicadores que foram inseridos na regressão múltipla. Com base na análise cross-section observou-se que a dummy não influencia ROA, na maioria dos períodos analisados, mas por meio do Pooled, verificou-se que a dummy influencia o ROA das empresas. A análise cross-section e no pooled, no que se refere aos valores dos dividendos distribuídos o ROA é explicado na maioria dos períodos. Foram observados ainda a Multicolimearidade e auto-correlação entre os resíduos e concluiu-se que não há multicolinearidade entre as variáveis explicativas, bem como auto-correlação entre os resíduos. Observou-se que as empresas que distribuem dividendos são mais eficientes e que o valor distribuído por ativo foi positivamente relacionado ao ROA. |
