RESUMO DO TRABALHO

Código: 171

Área Temática: Contabilidade Aplicada para Usuários Externos

Título: Determinantes do Nível de Divulgação em Operações de Incorporação, Fusão e Cisão no Brasil: Estudo Com Empresas Não Financeiras Listadas Na Bovespa Nos Anos de 2004 e 2005

Resumo:
O objetivo desse artigo é avaliar a divulgação de informações sobre operações de incorporação, fusão e cisão ocorridas ao longo de 2004 e 2005 com empresas não financeiras listadas na Bovespa e a sua relação com características específicas dessas empresas: tamanho, rentabilidade das ações, endividamento, liquidez, margem, rentabilidade patrimonial, alavancagem financeira, free float e governança corporativa. Para tal, realizou-se uma análise de documentos exigidos pela Instrução CVM nº. 319/99 (Protocolo e Justificação – num total de 19 itens) para divulgação de tais operações. Estes dados foram analisados e obtiveram-se informações acerca das operações realizadas e de particularidades de sua divulgação. Num segundo momento, calcularam-se, para cada empresa, uma nota de divulgação, a qual foi relacionada às características específicas das companhias. Conclui-se que todos os setores (segundo divisão da Bovespa) realizaram operações de reestruturações no período analisado, sendo o de Utilidade Pública com maior freqüência; muitas empresas divulgaram menos informações que o exigido; o item menos divulgado está relacionado a passivos não contabilizados e o tamanho da empresa é a única variável independente associada à maior divulgação de informações.