Resumo:
Os fatos relevantes são comunicados da empresa, em forma de textos narrativos, sobre qualquer ato ou fato que possa influir de modo ponderável na cotação dos valores mobiliários ou em alguma decisão do investidor, sendo que sua divulgação deve ser imediata. A pesquisa teve como objetivo verificar se o nível de otimismo (pessimismo) causa impacto no preço das ações. A amostra é composta por todos os 2.350 divulgados no período de 2006 e 2007. Através da técnica de análise de conteúdo, todos esses fatos foram lidos e posteriormente classificados nas categorias: otimista, pessimista e neutro. Assim, após a coleta das cotações das ações e do índice Ibovespa, permitiu-se fazer a relação entre a variação no preço da ação, a variação do Ibovespa e o fato relevante através da análise de intervenção, considerando-se uma variável Dummy. Foram feitas 659 regressões para determinar o efeito do fato relevante sobre o preço. Os resultados demonstram que o mercado não reagiu aos fatos considerados neutros, como o esperado. Para os fatos otimistas, o mercado não reagiu a mais de 95% dos casos. E para os fatos pessimistas não houve reação em nenhum dos casos. |
