| A discussão sobre a rentabilidade das instituições financeiras no Brasil tem gerado profundas polêmicas, assumindo, muitas vezes, ares de questões políticas. Este trabalho não pretende discutir as questões de natureza mais econômica, como a eventual incompatibilidade entre a manutenção dos atuais níveis de lucratividade do sistema financeiro e o desenvolvimento do setor produtivo. O estudo tem por objetivo identificar o nível de rentabilidade das instituições bancárias, tendo como referência o custo de oportunidade do capital investido. Para tal fim, foi adotado como parâmetro de avaliação de performance o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL), e como custo de oportunidade dos recursos investidos a taxa Selic. Os testes empíricos realizados tiveram por base os dados semestrais de cinqüenta instituições bancárias, considerando o período entre janeiro de 2001 e junho de 2005. Os resultados dos testes revelaram que, em termos médios, as instituições bancárias apresentam RSPL cerca de 40% superior ao custo de oportunidade, sendo que as conclusões tornam-se mais robustas à medida que são adotados critérios estatísticos mais rigorosos e restritivos. Como ressalva, há que se considerar que este não é um comportamento uniforme, sendo detectado que 34% dos bancos integrantes da amostra apresentaram retornos médios inferiores ao custo de oportunidade. |
