| O objetivo desta pesquisa consiste em evidenciar os impactos da tributação consecutivamente nos ativos e passivos financeiros das empresas brasileiras. Seguindo uma abordagem positiva, o estudo, demonstra que a tributação pode melhorar o desempenho dos índices dos ativos financeiros evidenciando que estes geram lucros anormais diferente de zero. O objetivo principal baseia-se em verificar a relevância da tributação, analisando qual o efeito de sua inserção no modelo de Feltham-Ohlson (1995) aplicado nas companhias brasileiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA. A pesquisa foi realizada com ações Ordinárias e Preferenciais juntas e de forma segregada, bem como, o estudo dos lucros operacionais e financeiros (esperados e anormais) após os impostos. Os resultados encontrados indicam que a tributação é relevante quando inserida em uma estrutura de avaliação de empresas a preço de mercado. As análises demonstram que com uma estrutura ajustada tributariamente, os ativos financeiros geram lucros financeiros anormais relevantes suficientemente para melhorar o desempenho dos índices dos ativos financeiros da estrutura original do modelo. |
