| Em sua recente tese de dourado Lopes (2001) testou o poder de explicação do resultado e do patrimônio em relação aos preços das ações negociadas na BOVESPA, utilizando o modelo de Ohlson como base teórica. Os resultados apresentados naquele estudo comprovaram estatisticamente o poder explicativo das variáveis contábeis, atribuindo maior poder de explicação ao patrimônio líquido. No entanto, foram omitidos os resultados individuais da variável lucro. O objetivo principal deste artigo é verificar o poder de explicação das variáveis contábeis (patrimônio líquido e lucro) em relação ao preço das ações negociadas na BOVESPA em uma amostra mais recente, evidenciando os coeficientes de correlação e determinação encontrados, e apontar as empresas com ações negociadas na BOVESPA que têm maior valor de mercado. Os resultados, além de comprovar estatisticamente a associação entre as variáveis patrimônio líquido e preço das ações, evidenciaram o maior poder de explicação dos preços das ações em função do patrimônio líquido, mesmo com a não utilização do modelo de Ohlson. A variável lucro não apresentou correlação com os preços das ações, exceto em 2004, quando os resultados melhoraram significativamente. Foram listadas as empresas com maior valor de mercado e as que apresentaram maior variação em relação ao patrimônio líquido nos anos de 2000 a 2004. Os destaques ficaram por conta das empresas do segmento de telecomunicações, além de PETROBRÁS, Cia Vale do Rio Doce, AMBEV e Banco Itaú Holding, as quais foram relacionadas em todas as tabelas apresentadas. Verificou-se também o comportamento anormal da empresa ELETROBRÁS, a única entre as empresas listadas com valor de mercado inferior ao valor do patrimônio líquido. |
