| A liquidez de uma companhia é um assunto que há muito tempo preocupa os administradores financeiros. É por meio de uma adequada administração da liquidez que a empresa consegue saldar suas dívidas no curto prazo, no entanto, sem deixar de lado uma boa rentabilidade. Quando se trata da análise de liquidez, um tema de suma importância é o capital de giro. O conceito de análise dinâmica do capital de giro surgiu em 1978, com a publicação do livro “O modelo Fleuriet: a dinâmica financeira das empresas brasileiras”, de Michel Fleuriet. No entanto, a análise da evolução do capital de giro em ambientes inflacionários pode apresentar distorções relevantes, decorrentes da não consideração dos efeitos causados nas demonstrações contábeis pela inflação, inclusive nos atuais patamares verificados no Brasil. Um estudo de caso envolvendo a Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo - SABESP, no período de 1998 a 2002, constatou que a não consideração dos efeitos da inflação nas demonstrações contábeis causou distorções na análise da evolução de capital de giro, fato que possivelmente se verifica em outras empresas, uma vez que os métodos de cálculo da referida análise são semelhantes. |
