| Com a evolução dos mercados, principalmente a partir da globalização, os investidores passaram a demandar informações mais detalhadas sobre a qualidade dos investimentos e financiamentos realizados pelas empresas. A transparência e solidez das informações publicadas pela empresas tornam-se, então, elementos ainda mais essenciais para que casos conhecidos de escândalos financeiros ou de inadequada governança corporativa não voltassem a ocorrer (exs.: Enrom, WorldCom, Tyco, Parmalat, entre outros). Tal prática não só contribuiria para a redução dos problemas de Assimetria de Informações, como também possibilitaria aos agentes investidores precificar mais adequadamente o custo de capital de suas transações. Neste trabalho, apresentamos as principais características da governança corporativa e os resultados de uma pesquisa estatística que analisa o comportamento dos preços das ações de empresas do setor de papel e celulose, após a inclusão no Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada (IGC). A tendência observada neste trabalho foi da valorização das ações após a adesão da empresa aos níveis diferenciados de governança corporativa que especialmente para o caso brasileiro, a existência de ações sem direito a voto se constitui em um incentivo para o acionista controlador buscar a melhora do desempenho operacional da empresa. |
